周五
，碳酸锂期货迎来双重里程碑——广期所正式引入境外交易者参与碳酸锂期货及期权交易，同时主力合约盘中涨4% ，站上170000元/吨大关 。本轮反弹的核心逻辑可从几个层面理解： 其一
，利空出尽，空头回补
。枧下窝锂矿复产利空此前已被盘面充分定价 ，消息落地后空头获利了结，悲观情绪修复推动价格反弹。其二
，需求端持续强劲 。上半年动力与储能需求超预期，1至5月我国动力和储能电池累计销量783.4GWh ，同比增长48.5%
，其中储能电池销量255.5GWh，同比大增87.7%
。7月磷酸铁锂排产环增7% ，三元材料排产环增3%
，下游排产维持环比增长态势。

　　后市来看 ，仓单和基差所暴露的短期矛盾稍有缓解
，7月排产表现较好，短期有望去库速度加快 ，供需紧平衡格局延续
，对价格形成短期刺激，但中期需要警惕枧下窝复产和津巴布韦锂矿集中到港带来的供应增量 ，或导致三季度月度去库水平或逐月递减 。整体而言，碳酸锂短期或震荡偏强
，中期上行空间受供给增量制约，或维持宽幅区间震荡格局。

　　资料来源：Wind 、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

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