美国桥水基金创始人雷·达里奥指出，鉴于美国政府债务风险持续攀升 ，投资者应在投资组合中适度增配比特币和黄金等非政府信用类资产
。他警告
，美国国债市场近期出现的多重压力信号，已与其长期跟踪的主权债务危机模型高度吻合。

　　达里奥日前表示 ，当前美国国债市场的若干关键动向印证了其在《国家如何破产》一书中的推演 。这些信号包括：日本开始减持美国国债、长期美债收益率在美元走弱背景下逆势上行
，以及美国财政部长斯科特·贝森特宣布将增加国债回购操作
。达里奥强调，政府回购自身债券往往发生在市场需求萎缩之际 ，而贝森特持续进行此类操作的能力有限。

　　在达里奥看来
，美国财政收支失衡已十分严峻 。他测算，本财年美国政府财政收入约5.5万亿美元 ，支出约7.5万亿美元
，财政赤字高达2万亿美元
。扣除政府内部持有部分，联邦债务总额接近32万亿美元 ，仅利息支出一项预计便达约1万亿美元。他指出，若投资者对国债购买意愿持续下降
，需求疲弱将推高收益率以吸引买家，而利率上行又将加剧融资成本 ，对金融市场和实体经济形成压制 。

　　达里奥认为
，缓解上述困境的另一途径是央行印钞并大规模购入债务，但这会导致货币贬值和通胀升温 ，两种路径均非良策
。他预计
，英国 、欧盟
、及日本等经济体也将面临类似压力。因此，他看好黄金和比特币等非政府发行资产在中长期的表现 ，认为其将在本币贬值环境中相对受益 。

　　在具体配置策略上
，达里奥建议低配债券，将投资组合中黄金占比维持在10%至15%区间 ，同时持有“少量比特币”
。他未明确给出比特币的具体目标权重
，但回顾其投资建议轨迹，他曾在2022年推荐比特币配置比例仅为1%至2% ，而到2025年已上调至15%的“黄金或比特币 ”合计配比。

　　达里奥坦言，多年来持续就债务风险发出预警
，部分早期判断看似为时过早 。他将此比作医生反复告诫饮食风险而无人听从，直至心脏病发作方才醒悟。据其最新评估 ，美国债务危机或在约三年后爆发
。