7月20日，银行板块再度走强 ，42家上市银行全线飘红
，厦门银行涨近7%，重庆银行涨超4% ，沪农商行、农业银行 、兴业银行
、浦发银行、中信银行涨超3%
，建设银行等10余股涨超2%。

　　百亿顶流银行ETF华宝（512800）低开高走，场内价格收涨2.41%
，再探本轮反弹以来新高，逼近年线 。

　　7月以来 ，银行板块掉头向上
，频繁走出逆市表现，累计斩获14天11阳
。中证银行指数区间上涨8.93% ，相对上证指数（-7.28%）超额逾16%。资金表现同样火热
，银行ETF华宝（512800）上周5个交易日有4日获资金增仓，合计超17亿元 。

　　银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成发表最新解读
。他指出 ，银行持续走强或主要受三重驱动共振。

　　1 、基本面企稳 。在经济发展新常态下决策层明确信贷“提质降速 ”
，也明确保护息差底线，对公业务强劲和居民持续的低风险偏好推动息差筑底回升 ，全年行业基本面韧性充足。预计银行业全年营收增速延续强势
，同比增长大个位数；利润增速稳定
、增速3%左右
。息差压力可控。

　　2、压制因素消退 。前期减持压力基本释放，压制银行板块行情的抛压来源均已消退 ，二级市场被动抛压消除
。当前金融股属于估值洼地+基本面稳健的错配期，在上周五（7月17日）宽基ETF恢复大幅净流入的情形下银行或相对更优。

　　3 、市场风格再平衡 。当前市场环境已发生明显边际变化
，资金存在明显再平衡需求
。随着稳大盘、呵护慢牛的政策诉求持续落地，当前金融板块估值普遍较低 ，未来投资风险较低。市场资金会逐步重视银行的稳定盈利与低估值安全边际 。在当前震荡市场环境中
，整体配置性价比持续上行
。

　　站在当下，丰晨成认为 ，近期市场风险偏好大幅波动
，市场关注银行防御价值，银行估值修复弹性更高。银行在红利资产中盈利稳定 ，未来股息率的预期稳定性强
，即使风险偏好回升，中期也无碍估值修复方向 。

　　顺势而起 ，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数
，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具
。银行ETF（512800）基金规模超百亿 ，2025年以来日均成交额超7亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大
、流动性最佳！

　　数据来源：沪深交易所等。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用 。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔 ，100万元（含）~200万元时0.6%
，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5% ，持有天数180日（含）~1年时0.25%
，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）~30日时0.5%
，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%
。

　　风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年
，6.79%；2024年，34.71%；2023年 ，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年
，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年 ，19.34%；2023年
，13.41%；2022年，18.56%；2021年 ，18.63% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，过往业绩不预示未来表现
。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险
，适宜平衡型（C3）及以上的投资者 。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股 、评论
、预测、图表 、指标
、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另 ，本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议
，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎 。