人工智能云计算公司CoreWeave正在探索使用金融衍生品 ，以对冲未来存储芯片价格下跌的风险。据知情人士透露 ，相关讨论尚处初期阶段，公司尚未执行任何对冲操作 。
这一罕见举措凸显了AI热潮如何将云服务提供商与波动剧烈的芯片市场深度绑定 。为在AI基础设施建设需求激增之际锁定供应 ，CoreWeave已与美光和闪迪等芯片制造商签署长期采购协议 ，其中许多协议设有DRAM和存储芯片的价格下限保障。
这类安排是一把双刃剑：既能在市场下行时保护芯片制造商收益，也让CoreWeave面临风险——一旦芯片价格下跌 ，公司仍需按协议高价采购 ，实际成本将远超市价 。
为应对这一敞口，CoreWeave高管讨论的方案包括看跌期权 ，即赋予持有方在未来以预定价格出售标的资产权利的合约 。其逻辑在于：若存储芯片价格下跌 ，相关芯片股通常随之下行，CoreWeave可通过看跌期权获利，对冲长协采购中的超额成本。
存储芯片价格近月大幅上涨 ，但该行业历来具有强周期性 ，新产能投产后价格往往回落 。SK海力士和美光均表示，新建产能预计于2028年初全面投产 ，届时价格下行压力窗口相对明确 。
能源 、航空等行业早已将衍生品对冲纳入常规财务管理。CoreWeave此举能否成功运用华尔街金融工具应对芯片市场波动 ，仍有待验证 。
