巴黎上诉法院周三裁定 ，法国亿万富翁文森特·博洛雷及其控股公司博洛雷集团并未对维旺迪行使控制权 。这一判决推翻了此前关于博洛雷须对维旺迪发起强制收购的预期 ，导致维旺迪股价当日大跌逾10% 。
此次裁决意味着博洛雷集团被强制提出收购要约的可能性暂时消除。此前另一上诉法院曾做出相反判决 ，若该判决成立 ，博洛雷将被迫发起收购 。分析师估计，若触发强制收购 ，相关成本将高达60亿至90亿欧元 。
法院在判决中认定，控制权的判断应基于实际行使的投票权 ，而非个人影响力。由于维旺迪其余股份高度分散 ，博洛雷集团持有的29.9%股权虽接近但未达到法国法律规定的30%强制收购触发门槛，因此不构成有效控制 。
该纠纷源于维旺迪2024年的分拆重组 。当时维旺迪拆分为四家独立上市公司 ，少数股东基金CIAM主张此次重组强化了博洛雷家族对集团的掌控 ，损害了少数股东利益。CIAM随即宣布将向最高法院提起上诉 。
此前法国金融市场管理局曾于2025年7月裁定博洛雷须在六个月内发起收购要约，但随着巴黎上诉法院此次做出不同判决 ，该要求已被推翻 。分析人士指出 ，强制收购预期的消失直接导致了维旺迪股价的快速回落。
